İktisatbank'ın piyasa analizi: TL değer kaybediyor

İktisatbank'ın 19 Temmuz 2023'e ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

Türk mali piyasaları dün günü satıcılı bir seyirle tamamladı. Daha doğrusu, yarın düzenlenecek olağan Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde kur üzerinde baskı artınca, TL ve TL cinsi varlıklar da satış baskısına maruz kaldı. Dün bültenimizde de belirttiğimiz üzere, döviz kurunda yaşanan yükseliş, ücret artışları, bütçe finansmanı kapsamında akaryakıt zamları ve dolaylı vergilerin de gölgesinde, enflasyonist baskıların daha da tırmanacağı bir dönemde TCMB'nin de bunu bertaraf edecek düzeyde faiz artırımına gidemeyebileceği endişesi kur üzerinde baskı kurdu.  

USD/TRY kuru dün kısa bir süre zarfında günlerdir devam eden 26 seviyelerindeki sessizliğine son vererek 27 seviyesini test ederek endişe yarattı. Yeni bir haber akışı görmesek de, TCMB'nin yarın piyasa beklentilerinin altında faiz artıracağı kaygısının etkili olduğu kanaatindeyiz. Abdülkadir Selvi'nin köşe yazısı ardından faiz artırım beklentisi 200 baz puana evrilirken, bizim de kanaatimiz 250 baz puanlık bir artışla politika faizinin yüzde 17,50 seviyesine getirileceği yönünde. Her ne kadar nihayetinde yavaş adımlarla da olsa politika faizinin yüzde 25 seviyesine geleceği düşünsek de, enflasyon beklentilerine yönelik beklentilerin hızla yukarı yönlü revize edilmesi, geleceğe yönelik beklenti setini de negatif etkiliyor. 

Her ne kadar konuyu TCMB PPK toplantısına indirgesek de, Türkiye Cumhurbaşkanı Erdoğan ve kalabalık heyetinin dış finansman kapsamında yapmış olduğu Körfez çıkarmasından henüz ve beklenilen düzeyde somut bir haber gelmemesi de satış baskısının derinleşmesinde etkili olabileceğini düşünüyoruz. Hûlasa, dün TL'de yaşanan bu denli değer kaybını anlamakta zorlandığımızı itiraf etmem gerekiyor. Piyasa koridorlarında kamunun da döviz piyasasında alıcı olduğunu işitiyoruz. Kurun yukarı gitmesi ile TL'ye rekabet avantajı getirilmek isteniyor olabilir lâkin bunun bozuk olan beklentileri daha da hırpaladığının altını çizmek gerekiyor. Yaz aylarının sakinliğinde, turizm gelirlerinin arttığı bir ortamda, yabancının da yavaş yavaş hisse senedi piyasasına girmeye başladığı bir zaman diliminde bu denli bir satış baskını anlamakta ve anlatmakta inanın yetersiz kalıyoruz.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 19 Temmuz- Çarşamba