İktisatbank piyasa analizi: Moody's ABD'nin notunu indirdi; piyasalar soğukkanlı!

İktisatbank'ın 20 Mayıs 2025'e ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

Uluslararası Kredi Derecelendirme Kuruluşu Moody’s, ABD’nin kredi notunu 106 yıl sonra en yüksek seviye olan Aaa’dan Aa1’e düşürdü. Not indiriminin arkasında, borç yükünün 36 trilyon dolara ulaşması, faiz yükünün rekor seviyelere çıkması, Trump yönetiminin vergi indirimi yasa tasarısının borcu artıracağı endişesi (mali disiplin) ön plana çıktı.

Moody's kararı ardından, dünyanın en büyük ekonomisine üç büyük derecelendirme kuruluşunun hiçbirinin AAA notu vermediğini de not edelim. Biraz daha büyük resme bakarsak, 2008 krizinden önce on beşi aşkın ülkenin yer aldığı bu elit grup artık yalnızca on bir üyeden oluşuyor. Almanya, İsviçre ve Hollanda gibi ülkeler hâlâ bu yüksek dereceyi korurken, borç endişesinin fiat para sistemine olan güveni sarsması ile yıllardır ön plana neden altın, bitcoin ve fiziki enstrümanları çıkardığımızı da okurlarımız daha iyi anlayacaklardır.

Her ne kadar not indirimlerinin ABD varlıklarında kısa vadede ciddi bir satış baskısı yaratması beklenmese de, doların rezerv para statüsünün tarifeler nedeniyle tartışıldığı bir ortamda, tahvil getirilerinin bundan sonraki süreçte nasıl bir seyir izleyeceğini de hep birlikte takip edeceğiz. Mesela, Ağustos 2011'de ABD'nin notunun S&P, 2023 yılında ise Fitch tarafından düşürüldüğünde, 10 yıllık tahvil getirisi farklı bir performans sergilerken, bir yıl sonrasına bakarsak, en büyük 500 şirketin işlem gördüğü S&P500 endeksi ciddi mânâda yükseliş kaydetmiş. Tarih tekerrür eder mi? 

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 20 Mayıs Salı