İktisatbank piyasa analizi: ABD borsaları haftayı rekor seviyelerde kapattı

Geçtiğimiz hafta Fed’in dokuz ay sonra yaptığı ilk faiz indirimi, ardından Norveç ve Kanada Merkez Bankaları’nın da aynı yönde attığı adımlar, küresel risk iştahını belirgin şekilde artırdı. ABD borsaları haftayı rekor seviyelerde kapatırken, iki gün üst üste gelen rekor kapanışlara güçlü işlem hacmi de eşlik etti. Hisse senetlerinde ralli havası hâkim olurken, MSCI küresel endeksi yeni zirvelerini gördü; buna karşın dolar değer kazandı, 10 yıllık ABD tahvil getirileri de yükseldi. Fed’in istihdam piyasasındaki zayıflamayı gerekçe göstererek indirime gitmesine rağmen enflasyonda temkinli duruşunu koruması, dolar endeksinin (DXY) 14 yıl önceye uzanan teknik seviyeden destek bularak son üç günde toparlanmasına yol açtı (bakınız grafik).

Dolar teknik seviyelerden gelen alımlarla hafif de olsa toparlansa da, kâğıt para sistemine yönelik endişeler, büyük ekonomilerin giderek artan bütçe açıkları ve bu borcu çevirebilmek için faiz indirimlerinin kaçınılmaz hâle gelmesi, kıymetli madenleri adeta bir “panzehir” olarak öne çıkarmaya devam etti. Fed toplantısı öncesinde soluksuz bir tempoda koşan kıymetli metaller, kısa bir nefeslenmenin ardından yeniden koşu temposuna geri döndüklerini görüyoruz. Altın ons fiyatı, karar sonrası Powell’ın açıklamaları eşliğinde 3,705 dolardan gelen kâr satışlarıyla 3,630 dolara çekilse de haftanın son işlem gününü 3,683 dolar seviyesinden tamamladı.

Sene başına göre dolar karşısında %50 değer kazanan gümüşün ise piyasaların göz bebeği olmaya devam ettiğini not edelim. Spot fiyatı haftanın son iş gününde %3 primle 43 doları aşarak son 11 yılın yeni zirvesini test eden gümüşte, teknik açıdan 50 dolar seviyesinin sanılandan daha kısa sürede gündeme gelebileceğini düşünüyoruz. Diğer bir bakış açısı ile, çeyrek dönemin bitmesine sadece 7 iş gün kalmışken, gümüş tarihindeki en yüksek çeyreklik kapanışa doğru emin adımlarla ilerlediğini görüyoruz. Bu seviyenin korunması hâlinde, teknik analizde oldukça güçlü bir formasyon olarak görülen cup-and-handle (fincan ve kulp) formasyonun fitilinin ateşlenebileceğini düşünüyoruz. Fincan ve kulp formasyonları genelde yeni zirvelerin ardından kalıcı ve sert yükselişlere işaret ettiğini göz ardı etmemek gerekiyor. Gümüşün bizi müthiş bir şekilde heyecanlandırdığını bir kez daha belirtmemiz gerekiyor. Daha basit bir yaklaşımla, aşağıda göreceğiniz grafik, uzun zamandır görülen en güçlü teknik görünümlerden biri olarak öne çıktığını itiraf etmem gerekiyor!Altın üst üste beşinci haftasını kazançla kapatırken, 3,700 dolarlık hedefimizin ardından sıradaki durağımızın 4,250 dolar olacağını bir kez daha hatırlatalım. Değerli metallerdeki bu şaha kalkışa karşılık Bitcoin şimdilik 115bin dolar seviyelerinde soluklanmaya devam ettiğini not edelim. Ancak kıymetli madenlerin temposunun yavaşlamasıyla birlikte kripto cephede amiral geminin de 150bin dolar seviyesine yelken açacağını düşünüyoruz. Her anlamlı geri çekilmeyi, basiretli tüccar zihniyeti ile alım fırsatı olarak okuyacağız.

Dolar endeksi son üç gündür değer kazanırken, İngiltere'de ise kamu borçlanmasının beklentileri aşması kraliyet aslanı üzerinde baskı kurdu. Ağustos’ta bütçe açığı 18 milyar sterlin ile beş yılın zirvesine çıkarken, ilk beş ayda toplam açık 83,8 milyar sterlin seviyesine ulaştı. Düşük vergi gelirleri ve yüksek harcamalar tabloyu daha da ağırlaştırırken, Kasım bütçesi öncesinde Hazine Bakanı Reeves’in manevra alanı ise iyice daraldı. Bu gelişmeler ardından GBPUSD paritesi Fed toplantısı esnasında test ettiği 1,3726 seviyesinden 1,3460 seviyesine gerilerken, GBPTRY kuru da sert bir volatiliteye sahne oldu. Doların toparlanması ile Avrupa'nın da ortak para birimi EUR, 1,1918 ile test ettiği son dört yılın zirvesinden 1,17 seviyelerinin diplerine kadar geri çekildi.

Türkiye cephesinde ise YSK, CHP'nin dün gerçekleştirdiği ve tek aday olan Özel'in başkanlığı kazandığı olağanüstü kurultayının iptaline ilişkin yapılan itirazları reddetti. Siyasi tansiyonda belirgin bir azalma eğiliminin hâkim olması, Türk mali piyasalarına da kuşkusuz destek olacaktır. Öte yandan, Sn. Cumhurbaşkanı Erdoğan bu hafta BM Genel Kurulu için ABD'ye gidiyor. ABD Başkanı Trump Cumhurbaşkanı Erdoğan'ı Beyaz Saray'da Perşembe günü ağırlayacağını açıkladı. Görüşmede F-16 ve F-35 programları, Boeing uçak alımı ve enerji başta olmak üzere ticaret ve savunma sanayiine ilişkin çok sayıda anlaşmanın gündeme gelmesi bekleniyor. BİST100 endeksi geçen haftayı %2,2 yükselişle tamamlarken, hem siyasi tansiyonun azalması hem de Trump-Erdoğan zirvesi beklentisiyle bugün anlamlı bir yükseliş kaydedeceğini öngörüyoruz. USDTRY kuru 41,40 seviyesine yaklaşırken, 5 yıllık CDS risk primi 240 baz puan civarında, pandemi döneminden bu yana en düşük seviyelerinde dalgalanmayı sürdürüyor. Türk insanın bir numaralı yatırım aracı gram altın ise 4,915 TL seviyesine yükselerek yeni bir rekor kırdı.

Asya borsaları haftaya temkinli bir yükselişle başlarken, Fed'in faiz politikasının yanı sıra, Trump yönetiminin açıkladığı yeni vize düzenlemesi de piyasaların gündemini meşgul etti. Washington, teknoloji sektörünün yoğun şekilde kullandığı H-1B çalışma vizeleri için şirketlerden yıllık 100 bin dolar ödeme talep edeceğini açıkladı. Bu karar özellikle ABD’ye yazılım ve mühendislik hizmeti sağlayan Hindistan ve Çin merkezli firmalar için ciddi bir maliyet artışı anlamına geliyor. Reuters haberlerinde, örneğin Hindistan'ın 283 milyar dolarlık bilişim sektörü gelirinin yarısından fazlasını ABD’den elde ettiğini, yeni kuralın hem şirketlerin kâr marjlarını daraltabileceğini hem de iki ülke arasındaki ticari ilişkileri daha da zorlaştırabileceğini anlıyoruz. 

Fed’in geçen hafta yaptığı faiz indiriminin ardından DXY göreceli olarak endeksi güçlü seyrini korurken, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz artırımı ihtimalini canlı tutan açıklamaları da dikkat çekiyor! Geçen hafta BoJ’un faizleri sabit tutmasına rağmen iki üyenin muhalefeti, ilerleyen aylarda olası faiz artışlarını gündeme taşırken, YEN'e de destek verdi. Gösterge endeks Tokyo borsası %1,4 yukarıda işlem görürken, ABD borsalarının vadeli işlemlerinde ise yatay seyir dikkat çekiyor. Petrol fiyatları sınırlı yükseliş gösterirken, altın tarihi zirvesinin (3,700) kıyısında işlem görüyor. Gümüş ise 43,55 dolara çıkarak bu sabah Led Zeppelin’in efsane şarkısı Stairway to Heaven’ı – yani “cennete giden merdiveni” – bültenimizin manşetine taşımış oldu!

Haber akışında ise, öldürülen muhafazakâr aktivist Charlie Kirk’ü anmak için Arizona’daki törene on binlerce kişi katıldı. Kirk'ün eşi gözyaşları içinde eşinin hayatını dolu dolu yaşadığını ve pişmanlık duymadan öldüğünü söylerken, Trump ise Kirk’ü özgürlük şehidi ilan ederek radikal solu suçladı. Törende bakanlar, siyasetçiler ve dinî müzik grupları yer alırken, ayin havasının yanı sıra siyasi miting atmosferi de hissedildi. Kirk’ün ölümü, ABD'de siyasi şiddet endişelerini artırırken, taraflar arasındaki kutuplaşmayı daha da derinleştirdi.

Öte yandan, İngiltere, Kanada, Avustralya ve Portekiz, Gazze savaşının yol açtığı yıkıma tepki olarak Filistin devletini tanıdı. Karar, İsrail’in sert tepkisini çekerken, Netanyahu bunu “teröre büyük ödül” olarak nitelendirdi. İngiltere Başbakanı Keir Starmer, “barışı ve iki devletli çözümü canlandırmak” amacıyla bu adımı attıklarını vurguladı. Filistin yönetimi kararı memnuniyetle karşılarken, Hamas bunun fiili adımlarla desteklenmesi gerektiğini belirtti. Filistin'i tanıyan ülke sayısının artması, Filistin'in diplomatik konumunu güçlendirerek bölgede yeni bir denge arayışını gündeme getirse de, Batı ülkelerinin artan kamuoyu baskısı altında bu adımı attıklarını düşünüyoruz.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 22 Eylül Pazartesi