İktisatbank piyasa analizi: Kır zincirlerini gel aşka kanalım seninle; "Gümüş" 

İktisatbank'ın 13 Kasım 2025’e ilişkin Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu şu şekilde:

ABD Başkanı Trump, Temsilciler Meclisi’nin 43 gün süren tarihin en uzun hükûmet kapanışını sonlandıran fonlama paketini onaylamasının ardından yasayı imzalayarak kapanışı resmen bitirdi. Paket, federal çalışanların maaşlarının ödenmesi, hava trafik kontrol sisteminin yeniden işler hâle gelmesi ve gıda yardımlarının başlamasını sağlıyor. Ancak sağlık sigortası sübvansiyonlarının dışarıda bırakılması Demokratların sert muhalefetine yol açtı. Fonlamanın 30 Ocak’a kadar uzatılmasıyla hükûmet yeniden açılırken, kapanış sürecinde ekonomik veri akışının durması istihdam, enflasyon ve tüketim dinamiklerine dair ekonomi cephesinde önemli bir bilgi eksikliğine neden oldu. Hatta, Ekim ayına ilişkin istihdam ve TÜFE verilerinin hiç yayımlanmayabileceğini de okuyoruz!

ABD Kongresi’nin tarihin en uzun hükûmet kapanışını sona erdirmeye yönelik oylaması, küresel piyasalarda temkinli bir iyimserlik yarattı. Hisse senetleri ve kıymetli metaller güçlü seyrini korurken, kripto paralar cenahında ise konsolidasyonun henüz bitmediğini görüyoruz. Altının ons fiyatı bu sabah 4,200 dolar seviyesini aşarak emin adımlarla yeni zirvelere doğru yelken açmak adına enerji biriktirirken, gümüşün ons fiyatı ise 54 dolar seviyesinin üzerine yükselerek tüm zamanların zirvesi olan 54,47 dolar seviyesinin kıyısına kadar geldiğini görüyoruz. Bir ons altının kaç ons gümüş yaptığına işaret eden altın gümüş rasyosu bu sabah teknik mânâda oldukça önemsediğimiz 77 seviyelerine kadar gerilediğinin altını önemle çizelim. Seviyenin aşağı yönlü geçilme ihtimalinin oldukça arttığını düşünüyoruz. Böyle bir durumda, gümüşte uzun bir süredir beklediğimiz asıl yukarı yönlü hareketin başlayacağını düşünüyoruz (bakınız grafik). 

Kripto cenahının ise, ABD'de hükûmetin açılmasının yarattığı iyimserliğe henüz eşlik edemediğini görüyoruz. Amiral gemisi Bitcoin 100bin dolar sınırına yakın bir şekilde işlem görürken, Ethereum ise 5bin dolar zirvesine kıyasla 3bin dolar seviyelerinin diplerine kadar geriledi. Teknik bir bakış açısıyla, üç haftadır gerileyen Bitcoin'de yeniden yükselişten söz edebilmemiz adına, yukarıda 108-109 bin dolar seviyesinin üzerinde haftalık kapanış görmemiz  gerektiğinin altını çizmek isteriz. Sahne sırasının mutlaka kripto paralara da geleceğini unutmayalım! Anlamlı her geri çekilmeyi alım fırsatı olarak okuyacağız. Netice itibariyle, mürekkep ve kağıt para sistemine (fiat) yönelik başkaldırının devam ettiği yeni dünya düzeninde yatırımcılar doların artık doğru bir 'ölçü' birimi olmadığını anlayarak varlık ve servetlerinin değerini korumak adına alternatif araçlar arıyorlar. Bu minvalde, çok da yenilikçi enstrümanlara yönelmeden, tarihin en eski değer koruma aracı olan altın ve gümüşün güvenli liman görevi üstlenmeye devam edeceğini öngörüyoruz.

ABD cephesinde sanayi hisselerinin işlem gördüğü Dow Jones endeksi dün gece rekor kırarken, teknoloji hisselerinin işlem gördüğü Nasdaq endeksi ise hafif de olsa gerildi. Bu sabah ABD borsalarının vadeli işlemlerinde hafif de olsa artılar göze çarparken, ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,07 seviyesine geriledi. Avrupa’da FTSE 100 ve STOXX 600 gibi önde gelen endeksler tarihi zirvelerini yenilerken, yeni gün başlangıcında, Pasifik'in diğer ucunda Japonya'nın Topix endeksinin rekor kırdığını, diğer borsalarda daha dengeli bir seyrin hâkim olduğunu görüyoruz. Para birimleri cephesinde ise YEN üzerindeki baskı dün de dikkat çektiğimiz üzere devam ediyor. Japonya’da yeni başbakanın faiz artışlarında yavaş gidilmesini istemesiyle YEN hem euro hem de dolar karşısında daha da zayıfladı. Petrol fiyatları OPEC’in 2026 öngörülerine paralel dün %4'e yakın gerilemesi ile 62,50 dolar seviyelerini test ederek son üç haftanın en düşük seviyesine indi. 

Petrol fiyatlarının gerilemesi, net ithalatçı konumunda olan Türkiye'nin hem enflasyon hem de cari açıkla mücadelesine destek olduğunun altını çizmek isteriz. Yeri gelmişken, dün TCMB tarafından açıklanan veriye göre cari denge Eylül ayında 1,1 milyar dolar fazla verirken yılın ilk dokuz ayında açık 14,9 milyar dolar oldu. Karşılaştırma yapmak gerekirse 2024 yılının ilk dokuz ayında açık 5,2 milyar dolar seviyesinde idi. Net hata ve noksan 3,8 milyar USD ile yüksek sayılabilecek bir tutarda açık verdi. Türkiye ekonomisinde genel hatları ile enflasyon ve cari açık başlıklarının ön planda kaldığını biliyoruz. Lâkin, şu an itibariyle cari açığın GSYH'ye oranının %1,5 civarında kalacak gibi görünüyor ki bunun da önemsiz bir rakam olduğunu not edelim. 

Türk mali piyasalarında ise bir önceki gün CHP başlığında esen sert rüzgârlara paralel hisse senetleri sert bir düşüş kaydetmişti. Dün bir miktar toparlanma görsek de tepki alımlarının özellikle yatırım fonları cephesindeki yaşanan soru işaretleri ve kaygılara paralel güçlü kalamadığını gördük. Diğer cephelerde ise, CDS risk primi 245 baz puan ile sakin kalırken, kur ve tahvil faizlerinde de havanın dengeli olduğunu gördük. 

Siyasi cephede ise, Kuzey Kıbrıs Türk Cumhuriyetinde (KKTC) Cumhurbaşkanlığı seçimlerinin Ankara’yla ilişkiler açısından dikkat çekici bir mesaj niteliğinde sonuçlandığını belirtmiştim. Oyların %63’ünü alarak tarihi bir farkla kazanan Tufan Erhürman, “dış politika elbette Türkiye’yle yakın istişareyle yürütülecek” diyerek dengeli bir çizgi benimsemişti. Cumhurbaşkanı Erdoğan “KKTC’nin sahip olduğu demokratik olgunluk” vurgusuyla sonucu olumlu karşılarken, MHP Lideri Devlet Bahçeli’nin ise seçim ardından farklı bir bakış açısıyla konuya yaklaşması dikkat çekmişti!  Ankara kulislerinde bu durumun Cumhur İttifakında görüş ayrılıklarına işaret ettiği yönünde değerlendirildiğini daha önce de not etmiştik. Cumhurbaşkanı Erhürman ilk resmî ziyaretini bugün Ankara’ya gerçekleştiriyor. Erdoğan ile görüşmesini özellikle Kıbrıs meselesinde izlenecek yol haritası bağlamında yakından takip edeceğiz.

Mali piyasaların gündeminde bugün Türkiye cephesinde konut satışları, her hafta Perşembe günü yurt olduğu üzere TCMB ve BDDK'nın haftalık verilerini takip edeceğiz. Yurt dışı cephede ise İngiltere ve Euro bölgesinde büyüme, ayrıca İngiltere'de sanayi üretim verisi takip edilebilir. İngiltere'de hükûmetin popülaritesinin yitirmesi, kamu maliyesine yönelik endişeler, artan vergiler, 26 Kasım tarihinde açıklanacak bütçe öncesinde temkinli havanın korunduğunu görüyoruz. GBPUSD paritesi 1,31 seviyelerinde salınırken, 1,30 seviyesinin aşağısında düşüş ivmesinin hızlanacağını düşünüyoruz.

İktisatbank Günlük Piyasa Analiz ve Yorumu 13 Kasım Perşembe